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圖片來源：Tomohiro油煙靜電機 Ohsumi/Bloomberg
去年這個時間，中國股市正飆向七年高點。眼下，市場開始顯露出冷清。以下是彭博社的一篇報道，描述當下的股市 隻要不虧，就算是贏瞭 。
方濤（音譯）在中國股市一夜暴富的夢破滅瞭。過去一年，他在股市的投資虧損瞭一半還多，現在隻要能回本就已經求之不得瞭。28歲的方濤是上海一傢服裝公司的員工。自從中國股市去年6月份見頂以來，他已經將在股市的投資減少瞭15%。雖然政府采取瞭各種措施支撐市場，但方濤認為，上證綜指短期內不可能回到之前的高點。
最重要的變化是我的心態， 方濤說。 現在我覺得，隻要不虧損，就算是我贏瞭。 對於中國1.06億散戶投資者、而且許多是股市巔峰時期入市的散戶投資者而言，2015年股市市值蒸發5萬億美元的暴跌不啻是一針清醒劑。不過，對投資回報的理性預期雖然有助於市場健康發展，改變中國股市一貫以來的濃厚投機氣氛，但同時也有其不利的一面：股權融資變得更加艱難，更加不利於企業擺脫對已經達到創紀錄水平的債務的依賴。
瑞東金融市場有限公司駐香港的首席中國經濟學傢Steve Wang表示，市場崩盤之後，人們認識到股市不可能無休止的上漲。他說，建立一個有利於股權融資的強勁市場 對政府而言是一個巨大挑戰，IPO活動和通過股市的直接融資都已經有所減緩。
幾乎可以說，散戶投資者在任何一個國傢都不曾擁有靜電油煙處理機像在中國這樣巨大的影響力。在上海和深圳兩個證交所，超過80%的成交量來自散戶，而美國的這一比例僅有大約15%。從2014年底開始，中國股市的泡沫越吹越大。當時決策人士高調談論加大股權融資的重要性，國有媒體也發表瞭一系列文章為市場推波助瀾。
隨著股市日漸火熱，投資者以創紀錄的速度開設新的股票交易賬戶跑步入場，融資買入額也達到史無前例的水平。然而，清算日的來臨也同樣讓人猝不及防。在市場開始暴跌的第一個月，上證綜指跌幅就超過瞭30%，最終的跌幅高達49%。為瞭避免股市崩盤波及已經創25年來最慢增長的經濟，政府允許數以百計的上市公司停牌，禁止大股東減持，還要求國有機構買入股票救市。中國股市的動蕩還波及到全球，美聯儲主席耶倫去年9月份維持基準利率不變的原因之一就是中國市場不穩。
政府出手托市正是在北京一傢咨詢機構擔任金融分析靜電除油煙機價格師、今年28歲的張凱（音譯）不看好市場的一個理由。他將自己和父母在去年股市見頂前投入市場的150萬元人民幣（22.9萬美元）撤出大半，僅留下大約30萬元。
我已經對股市失去瞭信心， 張凱說。 我以前認為，自己是在和許多沒有經驗的投資者競爭，而且因為我經驗豐富，所以我可以盈利。現在，最讓我失望的就是政府不斷的幹預市場。 傢在杭州、從事互聯網金融的吳越天（音譯）對政府幹預有著最切身的體會。他投資4萬元人民幣買入的一隻股票至今還在停牌。現在，他將閑錢主要投資到本地的理財產品，回報率有8%到10%。
我會小心謹慎，保持觀望， 吳越天說。房地產熱並非所有投資者都對投機交易敬而遠之。許多投資者從股市退出之後轉戰房市和大宗商品市場。隨著一線城市房地產市場越來越熱，深圳新房價格去年大漲62%，而鐵礦石、鋼材和雞蛋等大宗商品的價格今年早些時候也一度暴漲，然後在4月底開始回落。
瑞東金融市場的Steve Wang說，大宗商品價格的大起大落說明，中國的個人投資者仍然有很多東西需要學習，但希望隨著時間的過去，他們的賭博心態能夠越來越淡。 樹不會長到天上去， 他說。 股市也一樣。
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